Pengertian dan Mekanisme Leverage Ganda
Leverage ganda atau double leverage menjadi topik yang sering dibahas dalam dunia keuangan karena dianggap memiliki potensi risiko yang tinggi. Konsep ini terjadi ketika sebuah perusahaan induk bank (bank holding company) menerbitkan utang untuk mengakuisisi saham dalam jumlah besar pada bank anak perusahaannya. Tujuan dari strategi ini adalah untuk meningkatkan pengembalian investasi dengan memperbesar modal yang ditanamkan.
Idealnya, pembayaran bunga utang perusahaan induk seharusnya ditanggung oleh dividen yang dihasilkan dari saham anak perusahaan tersebut. Meskipun strategi ini menarik bagi sebagian perusahaan induk bank, regulator memperingatkan bahwa praktik ini berpotensi meningkatkan risiko keuangan dan merusak stabilitas sistem keuangan.
TRADING OTOMATIS 24 JAM TANPA RIBET
Aiotrade adalah alat bantu trading autopilot nonstop di market SPOT Binance & Bitget
(Next: OKX, Tokocrypto & Saham)
CARA KERJA (Real)
- Harga Turun 1% → BELI OTOMATIS
- Harga Naik 1.2% → JUAL OTOMATIS
- Profit 1 siklus = 1.2%
- Mengulang selama market bergerak
KEUNGGULAN UTAMA
- Anti Loss & SPOT Market (Aman)
- LEGAL & Terdaftar BAPPEBTI
- Tanpa emosi, pantau chart otomatis
- Tidur/Sibuk, transaksi tetap jalan
Bagaimana Leverage Ganda Bekerja?
Perusahaan induk bank didefinisikan sebagai korporasi yang memegang kendali atas satu atau lebih bank, tetapi tidak menyediakan layanan perbankan harian. Mereka berperan penting dalam mengontrol manajemen, menetapkan kebijakan dan strategi, serta memantau kinerja anak perusahaan.
Melalui leverage ganda, perusahaan induk menyuntikkan modal ke bank anak perusahaan. Anak perusahaan ini lantas dapat meningkatkan pinjamannya sendiri, yang secara efektif melipatgandakan utang perusahaan induk awal. Meskipun modal mandiri perusahaan induk tidak berubah, tindakan ini membuatnya lebih terekspos terhadap risiko yang ada di anak perusahaan.
Mengingat bank memiliki persyaratan modal yang ketat terhadap jumlah utang yang diizinkan, leverage ganda dilihat sebagai cara tidak langsung agar bank dapat mengakses modal berbasis utang. Sejumlah akademisi bahkan menyatakan kesediaan bank menggunakan strategi ini mungkin mengindikasikan bahwa regulator perlu mempertimbangkan izin pendanaan berbasis utang yang lebih besar bagi bank.
Contoh Penerapan Leverage Ganda
Pada April 2018, Reuters melaporkan bahwa sejumlah Perusahaan Pengembangan Bisnis (BDC - Business Development Companies) telah mendapat lampu hijau dari dewan direksi untuk menaikkan batas pinjaman utang mereka. Persetujuan ini merupakan tindak lanjut dari undang-undang A.S. yang disahkan pada Maret 2018. Undang-undang tersebut memungkinkan BDC untuk melipatgandakan daya ungkit (leverage) dana mereka.
BDC sendiri adalah organisasi yang berinvestasi pada perusahaan kecil dan menengah pada tahap awal pengembangan, mirip dengan perusahaan private equity atau venture capital. Beberapa BDC yang mendapatkan izin peningkatan utang termasuk Apollo Investment Corp (AINV), FS Investment Corp (FSIC), PennantPark Floating Rate Capital Ltd (PFLT), dan Gladstone Capital Corp (GLAD).
Risiko yang Mengiringi Leverage Ganda
Otoritas keuangan telah menyuarakan kekhawatiran terkait leverage ganda karena dua alasan utama. Pertama, pendanaan intra-perusahaan semacam ini dapat membuka peluang untuk arbitrase modal. Kedua, praktik ini dianggap menanggung risiko lebih lanjut.
Sebuah studi yang dilakukan oleh Silvia Bressan pada 2018 menunjukkan bahwa perusahaan induk bank cenderung lebih rentan terhadap risiko ketika mereka meningkatkan leverage ganda. Kondisi ini terutama terjadi jika kepemilikan saham induk di anak perusahaan lebih besar daripada modal perusahaan induk itu sendiri.
Bressan menyarankan bahwa pembuat kebijakan harus meningkatkan efisiensi regulasi terhadap entitas keuangan yang kompleks guna mendorong stabilitas. Ketika entitas mana pun menanggung utang dalam volume besar, kemampuan untuk melakukan pembayaran kembali menjadi semakin sulit, terlepas dari apakah peminjam memiliki riwayat arus kas yang kuat dan sumber pendapatan yang beragam.
