Wall Street memasang taruhan bahwa rally euro masih memiliki kekuatan. Mata uang ini telah melonjak lebih dari 12% tahun ini, dan bank-bank besar kini mengatakan bahwa itu baru permulaannya.
Menurut Financial Times, Goldman Sachs, JPMorgan, dan UBS semua percaya bahwa euro akan melampaui $1,20 dalam beberapa bulan mendatang sebagai globalinvestor terus mengambil posisi lindung nilaimenghambat permintaan terhadap dolar AS dan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve.
Christine Lagarde, kepala Bank Sentral Eropa, menggambarkan lonjakan saat ini sebagai "moment euro global." Dan ini bukan hanya karena sentimen yang lebih kuat di sekitar ekonomi zona euro. Para analis mengatakan sebagian dari kenaikan tersebut berasal dari meningkatnya kekhawatiran terhadap agenda ekonomi Presiden Donald Trump.
Euro bahkan melampaui $1,19 bulan ini, mencapai tingkat yang tidak pernah terlihat selama empat tahun sebelum sedikit menurun ke $1,17. Namun, pedagang dan strategis mengatakan penurunan ini bukan akhir, hanya sekadar jeda.
Dana pensiun meningkatkan taruhan lindung nilai saat selisih bunga menyempit
Peter Schaffrik, strategis makro global dari RBC Capital Markets, mengatakan bahwa pergeseran besar-besaran menjauh dari dolar masih berada pada tahap awal. "Kami baru saja melihat ujung gunung es," katanya. "Itu adalah inti dari melemahnya dolar yang telah kita lihat, dan masih ada yang lebih banyak datang."
Peningkatan permintaan terhadap euro didorong oleh investor yang menggunakan kontrak untuk mengamankan eksposur dolar mereka, dan pergerakan ini semakin cepat seiring dengan mulai meningkatkan perlindungan tersebut dari tingkat yang sangat rendah oleh lembaga besar, terutama dana pensiun.
Biaya pagar-pagar ini sangat bergantung pada perbedaan tingkat bunga antara AS dan zona euro. Dengan Fedterus menurunkan tingkat suku bunga, celah itu semakin menyempit.
Jackie Bowie, yang memimpin Eropa, Timur Tengah, dan Afrika di Chatham Financial, mengatakan, "Ketika perbedaan tingkat bunga itu mengecil, [pengelolaan risiko] menjadi lebih layak untuk diterapkan." Ketika memegang dolar menjadi kurang menguntungkan, pengelolaan risiko menjadi lebih masuk akal, dan hal ini mendorong pembelian euro yang lebih banyak.
Prediksi pasar bullish. Goldman Sachs berpikir bahwa euro bisa mencapai $1,25 dalam waktu setahun. JPMorgan menargetkan $1,22 pada bulan Maret. UBS memprediksi $1,23 sebelum akhir tahun ini. Sebuah survei yang dikumpulkan oleh Bloomberg menunjukkan bahwa kebanyakan bank mengharapkan mata uang tersebut mampu melewati $1,20 pada kuartal ketiga tahun depan.
Tapi apresiasi semacam itu tidak lepas dari konsekuensinya. Mata uang yang lebih kuat merugikan eksportir, dan produsen Eropa sudah merasakan tekanan tersebut. Mereka telah memperingatkan bahwa rally yang berkepanjangan akan menggerogoti keuntungan mereka secara signifikan.
Euro yang naik menimbulkan kekhawatiran di dalam ECB dan kalangan eksportir
Di dalam Bank Sentral Eropa, perbincangan semakin rumit. Tomasz Wieladek, strategis makro Eropa utama di T. Rowe Price, menyebut $1,20 sebagai "garis batas yang jelas".
Luis de Guindos, yang duduk di komite pengambilan keputusan suku bunga ECB, telah memperingatkan pada Juli bahwa apa pun di atas $1,20 akan membuat segalanya "jauh lebih rumit."
Kekhawatiran bukan hanya tentang ekspor. Aeuro yang lebih kuatmemberi tekanan turun terhadap inflasi, yang bisa memaksa ECB untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga hanya untuk menenangkan mata uang.
Tidak semua orang di dalam bank sentral merasa cemas, meskipun demikian. Dominic Bunning, yang memimpin strategi FX G10 di Nomura, mengatakan kenaikan perlahan dalam euro tidak akan memicu bel alarm. Ia berargumen bahwa jika permintaan domestik tetap kuat, apresiasi tersebut justru bisa membantu dengan mengurangi tekanan inflasi.
Tetapi dia juga membuatnya jelas bahwa jika euro melonjak terlalu cepat sementara permintaan melemah, "kekuatan mata uang [akan] memperparah tren deflasi."
Beberapa bank mempertaruhkan arah yang berlawanan. Citi, misalnya, mengharapkan euro turun mendekati $1,10 dalam 6 hingga 12 bulan ke depan. Mereka mengatakan tanda-tanda pemulihan ekonomi AS bisa membalikkan tren terbaru. Namun, sebagian besar analis tidak percaya dengan hal itu.
Sebaliknya, mereka menunjuk pada perubahan yang lebih dalam. Survei Juni dari OMFIF, sebuah lembaga pemikir yang fokus pada perbankan sentral, menemukan bahwa manajer mata uang cadangan berencana meningkatkan kepemilikan euro mereka dalam beberapa tahun ke depan.
Wieladek menyebutnya sebagai langkah struktural. "Appresiasi euro adalah cerita struktural, karena manajer mata uang cadangan mulai beralih dari AS dan Fed memangkas suku bunga," katanya. Untuk saat ini,Taruhan Wall Streetjelas.
Bergabunglah dengan Bybit sekarangdan klaim bonus $50 dalam beberapa menit
Komentar
Tuliskan Komentar Anda!