Rupiah melemah, masih fluktuatif

Perkembangan Nilai Tukar Rupiah pada Akhir Pekan

Nilai tukar rupiah mengalami pelemahan sebesar 68 poin pada akhir perdagangan Senin, 19 Januari 2026. Rupiah ditutup pada level Rp 16.955 per dolar Amerika Serikat, dibandingkan posisi sebelumnya yang berada di angka Rp 16.896. Dalam sesi perdagangan tersebut, rupiah sempat melemah hingga 75 poin terhadap dolar AS.

Direktur PT Traze Andalan Futures, Ibrahim Assuaibi, memperkirakan bahwa pada perdagangan Selasa, 20 Januari 2026, rupiah akan bergerak fluktuatif dengan kecenderungan melemah. Ia memprediksi bahwa rupiah akan ditutup dalam kisaran Rp 16.950 hingga Rp 16.980 per dolar AS.

Menurut Ibrahim, tekanan terhadap rupiah muncul dari rencana pemerintah untuk mendorong pertumbuhan ekonomi hingga 8 persen pada 2029 di bawah pemerintahan Presiden Prabowo Subianto. Pemerintah dinilai akan mengambil kebijakan yang tidak biasa, sehingga meningkatkan risiko jangka menengah terhadap stabilitas nilai tukar.

Kekhawatiran Terhadap Kondisi Fiskal

Sentimen negatif terhadap rupiah juga dipengaruhi oleh kekhawatiran terhadap kondisi fiskal. Hal ini muncul setelah terungkap pada 8 Januari 2026 bahwa defisit anggaran tahun lalu mendekati batas hukum sebesar 3 persen. Di sisi lain, penerimaan negara masih lemah. "Kondisi ini menambah tekanan terhadap pergerakan mata uang rupiah," ujar Ibrahim.

Meskipun Bank Indonesia melakukan intervensi untuk mengendalikan volatilitas, Ibrahim menilai bahwa terdapat sejumlah keterbatasan dari sisi kebijakan. Bank sentral secara rutin membela rupiah di pasar DNDF maupun NDF. Namun, toleransi Bank Indonesia terhadap pelemahan rupiah yang moderat dinilai dapat membatasi efektivitas intervensi tersebut.

Langkah-Langkah yang Dilakukan Bank Indonesia

Untuk menopang rupiah, Bank Indonesia diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan dalam rapat kebijakan pada Rabu pekan ini. Selain itu, bank sentral telah mengerahkan berbagai instrumen, mulai dari penyesuaian penerbitan surat berharga bank sentral, intervensi di pasar valuta asing, hingga pembelian obligasi pemerintah di pasar sekunder.

Di sisi lain, rencana pemerintah untuk memperketat pengelolaan devisa hasil ekspor dinilai dapat memberikan bantalan bagi rupiah. Namun, para analis masih menyuarakan kekhawatiran bahwa defisit fiskal tahun ini berpotensi melebar melampaui batas hukum 3 persen, seiring upaya pemerintah meningkatkan belanja di tengah lemahnya penerimaan pajak.

Prediksi dan Proyeksi Jangka Menengah

Dalam proyeksi jangka menengah, rupiah diperkirakan akan tetap menghadapi tekanan dari berbagai faktor makroekonomi. Termasuk dalam hal ini adalah kebijakan pemerintah yang cenderung agresif dalam menjalankan program pembangunan, serta kinerja penerimaan negara yang masih belum stabil.

Selain itu, sentimen pasar terhadap rupiah juga dipengaruhi oleh perkembangan global, seperti perubahan suku bunga di negara-negara maju dan pergerakan harga komoditas. Semua faktor tersebut bisa memengaruhi arah pergerakan rupiah dalam beberapa waktu ke depan.

Dengan demikian, meskipun ada upaya dari Bank Indonesia untuk menjaga stabilitas nilai tukar, rupiah masih harus menghadapi tantangan yang cukup besar dalam menjaga keseimbangan antara kebijakan moneter dan kondisi fiskal.