Saham strategi turun 7% pada Kamis dan mencapai level terendah sejak April karena penurunan Bitcoin dan terus berlanjutnya pengurangan premi yang diminta saham tersebut dibandingkan nilai cadangan Bitcoin perusahaan.
Harga saham strategi turun $22,61 menjadi $300,70 seiring penurunan Bitcoin sekitar 4% menjadi $109.200 pada Kamis.
TRADING OTOMATIS 24 JAM TANPA RIBET
Aiotrade adalah alat bantu trading autopilot nonstop di market SPOT Binance & Bitget
(Next: OKX, Tokocrypto & Saham)
CARA KERJA (Real)
- Harga Turun 1% → BELI OTOMATIS
- Harga Naik 1.2% → JUAL OTOMATIS
- Profit 1 siklus = 1.2%
- Mengulang selama market bergerak
KEUNGGULAN UTAMA
- Anti Loss & SPOT Market (Aman)
- LEGAL & Terdaftar BAPPEBTI
- Tanpa emosi, pantau chart otomatis
- Tidur/Sibuk, transaksi tetap jalan
Strategi cenderung kurang memenuhi harapan Bitcoin selama penurunan harga kripto karena menawarkan investasi beragun Bitcoin. Perusahaan telah menggunakan utang dan saham preferen serta penjualan saham untuk mengumpulkan penyimpanan Bitcoin perusahaan terbesar sekitar 640.000 koin yang bernilai sekitar 70 miliar dolar.
Tetapi saham Strategy telah secara dramatis kalah dari Bitcoin dalam dua bulan terakhir. Hal ini mencerminkan penurunan premi saham dibandingkan Bitcoin.
Perusahaan menempatkan multiple nilai perusahaan (nilai pasar saham ditambah utang bersih dan saham preferen) sahamnya di1,44 pada penutupan Kamis, menurut situs web perusahaan. Rasio tersebut lebih dekat dengan dua pada pertengahan Juli ketika saham diperdagangkan seharga hingga $460.
Keputusan strategi yang mengejutkan pada 31 Juli untuk membatasi penjualan saham agar membeli Bitcoin kecuali harga saham sekitar $600 tampaknya menjadi penggerak penurunan saham dan premi yang menyusut terhadap NAV.
Secara khusus, perusahaan kemudian menyatakan bahwa akan menerbitkan saham hanya untuk mendanai bunga obligasi dan dividen saham preferen atas sekitar $14 miliar utang dan saham preferen, kecuali harga saham terhadap NAV adalah 2,5 atau lebih tinggiu2014yang sesuai dengan harga saham sekitar $600. Ketua Michael Saylor menggambarkan langkah tersebut sebagai upaya untuk menghindari pengenceran bagi pemegang saham biasa.
Strategi tersebut telah melunakkan posisi itu sejak saat itu setelah menghadapi reaksi pasar yang negatif, dengan menyatakan pada Agustus bahwa akan menerbitkan saham untuk membeli Bitcoin jika kondisi pasar menguntungkan.
Bahkan dengan pelonggaran aturan tersebut, penjualan saham telah menurun tajam sejak saat itu, dan akumulasi Bitcoin lebih lambat dibandingkan paruh pertama tahun ini.
Ini penting karena penjualan saham untuk pendanaan pembelian Bitcoin menguntungkan pemegang saham lama ketika harga/NAV berada di atas satu. Dalam situasi tersebut, perusahaan meningkatkan kepemilikan Bitcoinnya lebih cepat daripada peningkatan jumlah sahamnya, yang disebut oleh perusahaan sebagai Bitcoin Yield-nya. Perusahaan menerbitkan sekitar 11 miliar dolar untuk membeli Bitcoin pada semester pertama tahun 2025.
Dengan pembelian Bitcoin yang lebih lambat dan akumulasi nilai yang lebih sedikit bagi perusahaan, para investor tampaknya bersedia membayar premi yang lebih kecil untuk saham dibandingkan investasi Bitcoin perusahaan. Saham kini berada pada tingkat yang sama seperti pertengahan April ketika Bitcoin diperdagangkan di bawah $90.000.
Juga terjadi penjualan oleh pihak dalamdisebutkan baru-baru iniPada 18 September, Shao Wei-Ming, wakil presiden eksekutif dan pengacara perusahaan Strategy, melakukan sejumlah transaksi yang berakhir pada penjualan saham perusahaan senilai 3,6 juta dolar.
Tulis kepada Andrew Bary diandrew.bary@barrons.com
