- Bitcoin biasanya berdagang dalam siklus harga empat tahun yang berpusat pada peristiwa yang disebut halving.
- Tetapi belakangan ini, siklus tersebut, yang sering memiliki pola yang dapat diprediksi, mulai menunjukkan tanda-tanda pecah atau bahkan menghilang sama sekali.
- Sejumlah faktor termasuk ETF bitcoin, sifat investor yang berubah, dan regulasi yang mendukung telah menciptakan perubahan dalam siklus tersebut.
Siklus historis Bitcoin menunjukkan tanda-tanda bahwa mungkin sedang berubah karena perubahan profil investor dan regulasi yang mendukung yang mengubah dinamika pasar.
Jika pola yang sering terduga ini terpecah, hal itu akan memiliki implikasi signifikan terhadap cara para investor mengevaluasi pergerakan harga kripto dan potensi waktu untuk berinvestasi dalam bitcoin.
"Masih belum resmi selesai sampai kita melihat hasil positif pada 2026. Tapi saya pikir kita akan melihatnya, jadi mari kita katakan ini: Saya pikir siklus 4 tahun telah berakhir," Matthew Hougan, chief investment officer di Bitwise Asset Management, mengatakan kepada aiotrade.app.
Apa itu siklus bitcoin?
Secara umum, siklus bitcoin merujuk pada pola pergerakan harga selama empat tahun yang berpusat pada peristiwa kunci yang dikenal sebagai halving, perubahan dalam hadiah penambangan yang ditulis dalam kode bitcoin.
Pembagian dua terjadi sekitar setiap empat tahun, dengan yang terakhir kaliyang berlangsung pada April 2024dan sebelumnya adalah bulan Mei 2020.
Saat halving terjadi, hadiah berupa bitcoin yang diberikan kepadapenambang yang disebut demikianu2014 entitas yang menjaga berjalannya jaringan bitcoin u2014 dipotong menjadi separuh. Ini mengurangi pasokan bitcoin di pasar. Oleh karena itu, hanya akan pernah ada 21 juta bitcoin dalam eksistensi.
Secara umum, bitcoin akan naik dalam bulan-bulan setelah halving hingga akhirnya mencapai rekor harga tertinggi baru. Kemudian bitcoin akan turun, turun sekitar 70% hingga 80% dari puncaknya yang terjadi leading to themulai dari "musim dingin kripto,"periode yang berkepanjangan dengan harga koin digital yang rendah. Harga koin-koin lainnya juga akan turun secara dramatis selama periode ini. Bitcoin kemudian akan diperdagangkan dalam kisaran tertentu selama beberapa waktu, dan seiring mendekatnya halving berikutnya, harganya biasanya mengalami peningkatan. Kemudian siklus ini berulang.
Apa yang terjadi dengan siklus bitcoin?
Ada reaksi pasar yang tidak biasa pada halving terakhir ketika bitcoin mencapai level barurekor tertinggi sepanjang masadi atas $73.000 pada Maret 2024, sekitar sebulan sebelum halving, daripada mencapai level tertinggi baru setelah peristiwa yang dinantikan itu seperti yang diharapkan.
"Di setiap siklus sebelumnya, rekor tinggi baru muncul 12-18 bulan setelah halving," Saksham Diwan, analis riset di CoinDesk Data, kepada aiotrade.app.
Faktor utamanya adalahPersetujuan Amerika Serikat terhadap dana perdagangan bitcoinyang mulai berdagang pada Januari 2024. ETFs melacak pergerakan harga bitcoin tanpa perlu seorang investor benar-benar memiliki kryptocurrency itu sendiri.
Aliran besar ke ETF, dan harapan bahwa ini bisa membawa lebih banyakinvestor institusi tradisionalyang sebelumnya menghindari kripto, membantu meningkatkan harga bitcoin.
"Kali ini, permintaan ETF Bitcoin secara esensial mempercepat proses penemuan harga pasca-halving biasanya. Ini memang merupakan indikasi jelas pertama bahwa aliran institusi dapat mengubah dinamika siklus tradisional," kata Diwan.
Faktor-faktor apa saja yang telah membantu mengubah siklus bitcoin?
ETF adalah faktor utama pertama yang mengganggu ritme bitcoin selama empat tahun. ETF membawa investor dengan dana dalam jumlah besar yang tertarik untuk menyimpan kripto dalam jangka panjang.
Tetapi sejumlah faktor pasar lainnya telah berubah.
Manajemen Aset Bitwise Hougan menunjuk pada "kegagalan dalam kripto" yang sering diikuti oleh musim dingin kripto. Ia merujuk padakrisis dari yang disebut initial coin offerings, atau ICOs, pada tahun 2018dan yangkrisis bursa kripto FTX pada 2022.
Di sisi lain, lingkungan makroekonomi dan regulasi semakin mendukung.
"Suku bunga lebih mungkin turun daripada naik dalam setahun mendatang, dan fakta bahwa para regulator dan legislator sekarang bersedia berdiskusi dengan kripto daripada menolaknya secara tetap akan mengurangi secara dramatis risiko ledakan di masa depan," kata Hougan.
Gary Gensler, mantan pemimpin Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat, telah mengambil tindakan keras terhadap sektor tersebut dan membuka sejumlah kasus terhadap perusahaan kripto. Para pemain di industri tersebut mengatakan merekadiperlakukan secara tidak adilDi bawah pemerintahan Presiden Amerika Serikat saat iniDonald Trump, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) telahmenghentikan beberapa kasus terhadap perusahaan kripto. Washington telah mencoba memperkenalkanhukum baru mengenai kriptodan bahkan telah meluncurkan sebuahcadangan strategis bitcoin.
Sementara itu,perusahaan publik mengumpulkan kripto mata uang, terutama bitcoin, sebagai bagian dari strategi baru.
"Dengan meningkatnya kematangan pasar, akumulasi pemegang jangka panjang pada level tertinggi sepanjang masa, dan volatilitas yang menurun, ritme tradisional 4 tahun sedang digantikan oleh perilaku yang lebih sensitif terhadap likuiditas dan berkorelasi dengan makroekonomi," kata Ryan Chow, co-founder Solv Protocol, kepada aiotrade.app.
Di mana kita sekarang dalam siklusnya?
Satu poin penting yang perlu diperhatikan adalah bahwa secara historis kenaikan harga terbesar untuk bitcoin terjadi antara hari 500 dan 720 pasca-halving, menurut Diwan dari CoinDesk Data. Bitcoin mencapai puncaknya selama jendela ini dalam siklus 2016 dan 2020, kata Diwan.
Jika pola ini terulang, maka kita harus memperhatikan kemungkinan percepatan antara Q3 2025 dan awal Q1 2026," kata Diwan, menambahkan bahwa "pergerakan harga [dalam] siklus ini relatif tenang dibandingkan periode pasca-halving sebelumnya.
Hougan, dari Bitwise Asset Management, mengatakan siklus empat tahun telah berakhir, tetapi untuk dikatakan mati secara resmi, bitcoin perlu memiliki tahun 2026 yang baik, yang dia yakin akan terjadi.
"Saya tidak berpikir kita telah menghapus volatilitas, tetapi saya pikir a) kekuatan yang secara historis menciptakan siklus empat tahun lebih lemah daripada sebelumnya dan b) ada kekuatan lain yang sangat kuat yang bergerak pada timeline yang berbeda yang menurut saya akan mengatasi kecenderungan empat tahun kita," kata Hougan dalam komentar yang dikirim via email.
Rekor tertinggi Bitcoin terbaru dicapai pada 14 Juli ketika harganya melampaui $123.000.
Apakah 80% kecelakaan sudah jadi masa lalu?
Salah satu ciri khas siklus sebelumnya adalah bahwa bitcoin akan turun sekitar 70% hingga 80% dari harga tertingginya setelah halving.
Para ahli industri kripto memberi tahu aiotrade.app ini tidak akan terjadi lagi, mengingat alasan-alasan yang mereka kemukakan untuk mendukung siklus empat tahun yang berubah.
"Kami percaya masa penurunan 70-80% yang kasar sudah berlalu," kata Chow dari Solv Protocol.
Ia mencatatkan koreksi terbesar dalam siklus ini adalah sekitar 26% berdasarkan penutupan dibandingkan sekitar 84% pasca-2017 dan 77% pasca-2021 dari rekor tinggi seumur hidup.
Pemegang bitcoin jangka panjang serta aliran masuk institusi yang stabil berkontribusi pada penyerapan risiko yang lebih besar, kata Chow. Ia menambahkan bahwa mungkin terjadi koreksi antara 30% hingga 50% "sebagai respons terhadap goncangan makro atau kejutan regulasi, tetapi koreksi tersebut kemungkinan akan lebih singkat dan kurang keras dibandingkan siklus sebelumnya."
Hougan juga mengatakan bahwa penurunan sebesar 30% hingga 50% mungkin terjadi, tetapi: "Saya bertaruh 70% koreksi adalah hal yang sudah lewat."
Komentar
Tuliskan Komentar Anda!