PANDANGAN PASAR CBOD: 16 hingga 31 Agustus 2025 Jendela Harga: Tinjauan dan Perkiraan Pasar Minyak M

Pasaran global telah pulih secara signifikan dari ketegangan geopolitik pada Juni yang meningkatkan premi risiko pasokan dan mengganggu rantai pasokan pada Juni dan Juli 2025.

Harga minyak mentah dan produk minyak naik tajam pada bulan Juni ketika Israel menyerang situs nuklir Iran. Serangan itu memicu serangan balasan dari Iran dan keterlibatan Amerika Serikat. Harga minyak mentah melonjak secara signifikan sebagai akibatnya, sebagian menghentikan tren penurunan harga minyak sejak kuartal keempat 2024.

Secara global, harga minyak mentah telah mengalami penurunan karena pertumbuhan ekonomi global yang lebih lambat dari yang diharapkan, penerapan tarif oleh AS terhadap impor dari beberapa mitra perdagangannya, serta peningkatan produksi minyak mentah oleh baik OPEC maupun negara-negara non-OPEC. Selain itu, semakin besarnya adopsi Kendaraan Listrik (EV) telah secara signifikan memengaruhi minyak mentah dan produk minyak bumi.

Menurut Administrasi Energi Internasional (IEA), pertumbuhan pesat penjualan kendaraan listrik (EV) dalam 5 tahun terakhir telah berdampak signifikan pada armada mobil global, meningkat menjadi hampir 58 juta pada akhir 2024. Sekitar 17 juta kendaraan listrik dijual pada tahun 2024, dengan kenaikan sebesar sekitar 30% di Tiongkok. Diperkirakan bahwa ketika negara-negara OPEC+ meningkatkan produksinya seperti yang ditunjukkan, harga minyak mentah dan bahan bakar petroleum di pasar global akan menurun dalam beberapa bulan mendatang.

FuFeX30 dan Tingkat Spot

Fufex30^[1]untuk jendela penjualan kedua Agustus (16^thke 31^stAgustus) diperkirakan sebesarGHS11.0000/USD, sementara tingkat tukar yang berlaku untuk penjualan tunai adalahGHS10.7500/USDberdasarkan penawaran yang diterima dari bank komersial pembiayaan minyak.

Kedi Ghana mencatatkan kinerja yang signifikan dalam tujuh bulan pertama tahun ini akibat kebijakan fiskal pemerintah yang bijaksana dan kebijakan moneter proaktif oleh bank sentral. Data yang tersedia menunjukkan bahwa kedi telah menguat lebih dari 30% sejak Januari 2025.

Meskipun demikian, BIDECs terus mengangkat kekhawatiran tentang ketersediaan USD dari bank komersial untuk melayani transaksi mereka dengan pemasok mereka. Ketidaktersediaan USD secara tidak langsung memengaruhi tingkat pertukaran mata uang asing, yang menyebabkan harga pompa yang lebih tinggi.

Bank Sentral telah mengumumkan rencananya untuk mereformasi lelang FX biweekly menjadi BIDECs menjadi lelang yang lebih terpadu. Moda baru ini akan mengharuskan BIDECs untuk berpartisipasi dalam Lelang melalui bank komersial mereka secara harian, sementara mengirimkan data impor dan kebutuhan FX mereka kepada NPA untuk persetujuan ke BOG. Ini akan memastikan peningkatan volume lelang FX ke BIDECs.

Indikator Harga Bekas Pabrik (Xpi)

Indikator harga Ex-ref (Xpi) dihitung menggunakan harga pasar internasional yang biasanya digunakan oleh BIDECs, mempertimbangkan premi ambang batas ekonomi CBOD untuk jendela tertentu dan mengonversi dari USD/mt ke GHS/ltr menggunakanFufex30untuk penjualan kreditdanyangtitikKurs valuta asinguntuk penjualan tunai.

Harga Ref Sebelumnya Berlaku 16^thke 31^stAgustus 2025

Pajak, Cukai, dan Margin Regulasi

Total pajak, biaya, dan margin regulasi dalam 1^stke 15^thJendela penjualan Agustus 2025 meningkat dari 28,36%, 24,92%, dan 15,23% dari harga eks-pompa bensin, solar, dan LPG masing-masing, menjadi 34,81% dan 31,00% untuk bensin dan solar masing-masing, karena penerapan pajak GHS1/Ltr.

Kinerja Harga OMC: 1^stke 15^thAgustus 2025

Harga pompa produk minyak bumi telah mengalami penurunan sejak Februari setelah appreciasi signifikan dan stabilitas cedi terhadap dolar AS serta harga minyak mentah dan produk minyak bumi internasional yang anjlok. Cedi, yang berdagang sekitar GHS14,85/USD pada akhir Desember 2024, telah mengalami appreciasi signifikan sejak April dan saat ini berdagang sekitar GHS10,75/USD oleh bank komersial sebagai dari 12^thAgustus 2025.

Ini merupakan peningkatan sekitar 27% terhadap dolar AS. Menteri Keuangan dan pemerintah mengatakan peningkatan ini disebabkan oleh pengelolaan ekonomi yang bijaksana. Pemerintah telah menjamin para pemangku kepentingan bahwa peningkatan rupiah bukanlah perkembangan sementara, tetapi hasil dari pengelolaan ekonomi yang terencana dan strategis.

Fleksibilitas harga produk minyak bumi (PBU) di Ghana memastikan perubahan dalam tingkat kurs valuta asing dan komponen terkait dapat dengan mudah disesuaikan untuk tercermin dalam harga di pompa. Ini menjelaskan penyesuaian harga pompa setiap dua minggu kapanpun tingkat kurs valuta asing atau harga internasional berubah.

Meskipun stabilitas kurs FX cedi/USD dalam beberapa waktu terakhir, para importir, termasuk BIDECs, masih mengeluhkan ketersediaan USD di pasar, yang memaksa mereka beralih ke sumber alternatif dengan tingkat yang lebih tinggi. Para pemangku kepentingan terus meminta pemerintah untuk menyederhanakan dan membersihkan pasar valuta asing agar memastikan ketersediaan valuta asing dengan tingkat kompetitif untuk impor minyak.

Meskipun harga bensin di pompa turun menjadi rata-rata sekitar GHS10,75/Ltr dalam jendela penjualan kedua bulan Juni karena efek gabungan dari appreciasi Cedi dan penurunan harga internasional, penerapan Pajak Kekurangan Sektor Energi dan Pelunasan Hutang (Pajak GHS1,00) pada Juli menyebabkan kenaikan kecil pada harga di pompa, saat ini dijual dengan rata-rata GHS12,18/Ltr.

Harga pompa rata-rata solar melonjak dari rata-rata GHS12,69/Ltr pada Juni menjadi rata-rata GHS13,79/Ltr terutama karena penerapan Pajak. Harga pompa LPG, namun, turun sekitar 20% sejak Januari karena kombinasi appreciasi signifikan cedi dan penurunan harga produk minyak global. Selain itu, pemerintah mengeluarkan harga pompa LPG dari Pajak Kekurangan Sektor Energi dan Pelunasan Hutang (Pajak GHS1,00) untuk mendorong adopsi LPG sebagai bahan bakar transisi bersih.

Harga pompa diperkirakan akan sedikit meningkat dalam jendela berikutnya (16^thke 31^stAgustus) karena kenaikan kecil dalam harga produk di pasar internasional dan depresiasi sedikit dari cedi.

[1]Fufex30 adalah tingkat tukar valuta asing 30 hari GHS/USD yang digunakan sebagai tingkat acuan untuk penilaian harga eks-ref BIDECs.